Harga emas dapat melonjak hingga $3.000 per ounce karena arus keuangan menunjukkan potensi ekspansi yang signifikan, menurut laporan terbaru dari analis Citi.
Bank mengatakan bahwa pasar tenaga kerja AS yang melemah, ditambah dengan tren disinflasi yang lebih luas dan cetakan IHK bulan Juni yang sangat lemah, memperkuat argumen untuk pivot dovish oleh Federal Reserve pada pertemuan FOMC bulan Juli mendatang.
“Hal ini seharusnya menjadi bullish untuk emas dan perak hingga akhir tahun,” kata Citi, dengan efek positif yang juga diharapkan untuk logam-logam dasar seperti tembaga.
Analisis Citi menyoroti dampak dari pemangkasan The Fed sebelumnya terhadap harga logam mulia, dengan mencatat bahwa “median log return untuk logam mulia, disetahunkan, sebesar 13% dalam periode 6 bulan setelah pemangkasan The Fed yang pertama” dalam empat siklus terakhir.
Mereka lebih lanjut menekankan bahwa “imbal hasil 12 bulan untuk sektor ini rata-rata 20%+ selama dua episode terakhir,” sejalan dengan target harga emas mereka sebesar $2.800 hingga $3.000 per ounce dan target harga perak sebesar $38 hingga $40 per ounce pada pertengahan hingga akhir tahun 2025.
Catatan riset tersebut juga menggarisbawahi arus masuk baru-baru ini ke dalam ETF emas, yang telah membukukan arus masuk bersih di bulan Juni untuk pertama kalinya dalam 12 bulan terakhir, dengan Juli melanjutkan tren ini pada laju bulanan +30 triliun.
“Hal ini dapat menjadi pertanda pembalikan kritis dari tren de-stocking bersih selama 43 bulan dengan total sekitar ~925 triliun,” kata Citi, yang menunjukkan perubahan bullish yang signifikan untuk emas.
Selain itu, Citi melihat adanya ruang untuk ekspansi lebih lanjut pada net length MM emas Comex, yang tetap stabil di kisaran 160-190 ribu lot sejak pertengahan Maret hingga awal Juli.
Mereka mengantisipasi bahwa net position dapat meningkat sebesar 100 ribu lot lagi, sejalan dengan tren tahun 2016 dan 2019.
Citi menyimpulkan bahwa super-contango pada kurva kemungkinan besar telah menekan pembelian posisi untuk paruh pertama tahun 2024, tetapi harga yang lebih tinggi dan volatilitas yang lebih tinggi menjelang akhir tahun akan mendorong penambahan posisi baru.
“Dengan rasio margin 20-1 dan banyak bubuk kering di sela-sela,” potensi pertumbuhan harga emas tetap kuat, kata bank tersebut.
