Цены на золото могут подскочить до $3 000 за унцию, поскольку финансовые потоки демонстрируют потенциал для значительного расширения, говорится в недавнем отчете аналитиков Citi.
По мнению банка, ослабление рынка труда в США в сочетании с более широкой тенденцией к дезинфляции и заметно мягким июньским индексом потребительских цен усиливает аргументы в пользу «голубиного» курса ФРС на предстоящем июльском заседании FOMC.
«Это должно стать благоприятным фактором для золота и серебра в конце года», — заявили в Citi, при этом ожидается положительный эффект и для цветных металлов, таких как медь.
В анализе Citi подчеркивается влияние предыдущих сокращений ФРС на цены на драгоценные металлы, отмечая, что «медианная доходность драгоценных металлов в годовом исчислении составила 13% в 6-месячный период после первого сокращения ФРС» в течение последних четырех циклов.
Они также подчеркнули, что «12-месячная прибыль сектора в среднем составляла более 20% во время двух последних эпизодов», что соответствует их целевым ценам на золото в размере $2 800 — $3 000 за унцию и серебро в размере $38 — $40 за унцию к середине или концу 2025 года.
В аналитической записке также подчеркивается недавний приток средств в слитковые ETF, которые впервые за последние 12 месяцев показали чистый приток в июне, а в июле эта тенденция продолжилась, составив +30 тонн в месяц.
«Это может предвещать критический разворот 43-месячной тенденции чистого сокращения запасов, составляющей ~925 тонн», — отметили в Citi, предположив, что для золота наступает значительный «бычий» поворот.
Более того, Citi видит возможности для дальнейшего увеличения чистой длины ММ золота на Comex, которая с середины марта до начала июля оставалась стабильной на уровне 160-190 тысяч лотов.
Они предполагают, что чистая длина может увеличиться еще на 100 тыс. лотов, проводя параллели с тенденциями 2016 и 2019 гг.
Citi пришел к выводу, что суперконтанго на кривой, вероятно, подавило рост длинных позиций в первой половине 2024 г., но более высокие цены и более высокая волатильность к концу года будут способствовать увеличению длины.
«С коэффициентом маржи 20-1 и большим количеством сухого порошка в запасе», потенциал для роста цен на золото остается сильным, утверждает банк.
